Il rendimento a 10 anni scende al 4,41% mentre la curva si inclina leggermente in mezzo a dati misti.

Lo spread 2Y-10Y si è ampliato di 2 bps questa settimana a 31 bps, mantenendo una pendenza positiva. Sebbene sia ancora al di sotto del massimo degli ultimi 52 settimane di 74 bps, la resilienza dello spread suggerisce che i mercati prevedono una crescita costante piuttosto che una recessione imminente, sebbene il suo range ristretto indichi una cautela persistente.

Fig. 2 — Spread Treasury 2Y–10Y su 36 mesi. Riempimento verde = curva normale; riempimento rosso = invertita (segnale di avvertimento di recessione). Le aree grigie indicano le recessioni definite dal NBER, ove applicabile.

La prossima settimana, l'attenzione si concentrerà sui dati sull'inflazione PCE di maggio e sugli interventi dei membri della Fed per avere indizi sul tempismo dei tagli dei tassi. Eventuali sorprese potrebbero testare il recente range del 10Y tra il 4.30% e il 4.50%, con un probabile aumento della pendenza della curva se le tendenze disinflazionistiche persistono.