Il rendimento a 10 anni si avvicina al massimo delle 52 settimane mentre la curva si inasprisce a 47 bps

Lo spread 2Y-10Y si è ampliato di 15 bps questa settimana a 47 bps, mantenendo una pendenza positiva e ben al di sopra del minimo delle ultime 52 settimane di 20 bps. Storicamente, un tale steepening suggerisce che i mercati anticipano una prolungata espansione economica o pressioni inflazionistiche che superano gli aumenti dei tassi della Fed nel medio termine.

Fig. 2 — Spread Treasury 2Y–10Y su 36 mesi. Area verde = curva normale; area rossa = invertita (segnale di avvertimento di recessione). Le aree grigie indicano le recessioni definite dal NBER, ove applicabile.

I trader attendono il rapporto sul lavoro di venerdì per settembre, con un consenso a +180K posti di lavoro. Dati forti potrebbero spingere il 10Y verso il 5.30%, mentre un dato inferiore alle attese potrebbe innescare operazioni di realizzo. I discorsi dei membri della Fed questa settimana saranno scrutinati per indizi sulle decisioni sui tassi di novembre.