Il rendimento a 10 anni si avvicina al 5% mentre la curva si inasprisce; il balzo a 2 anni guida il momentum settimanale

Lo spread 2-10Y si è ampliato a +32 bps, sebbene rimanga 9 bps più stretto rispetto alla scorsa settimana e ben al di sotto del suo massimo degli ultimi 52 settimane di +74 bps. La pendenza positiva riflette la fiducia del mercato nella resilienza economica, sebbene storicamente spread inferiori a 50 bps precedano rallentamenti della crescita.

Fig. 2 — Spread Treasury 2Y–10Y su 36 mesi. Riempimento verde = curva normale; riempimento rosso = invertita (segnale di avvertimento di recessione). Le aree grigie indicano le recessioni definite dal NBER, ove applicabile.

I mercati attendono i dati sulle vendite al dettaglio di agosto (gio) e sulla produzione industriale (ven) per avere indicazioni sulla domanda. Gli interventi dei membri della Fed questa settimana potrebbero consolidare o mettere in discussione le aspettative per un ulteriore aumento nel 2026, mentre le oscillazioni dei prezzi del petrolio potrebbero influenzare le scommesse sull'inflazione.