Resumen de Resultados Financieros de Merck & Co. (MRK) N.J. EE. UU.
Equipo LatAm
Merck & Co., Inc. (MRK) Q2 2026: Crecimiento de Ingresos en Medio de Pérdidas Significativas — Trimestre Decepcionante para los Accionistas
En el segundo trimestre de 2026, Merck & Co., Inc. reportó ventas totales a nivel mundial de $16.6 mil millones, lo que refleja un incremento del 5% en comparación con $15.8 mil millones en el mismo trimestre de 2025. Sin embargo, este crecimiento fue opacado por una pérdida GAAP por acción de $0.54, un marcado contraste con las ganancias de $1.76 por acción del año anterior.
Este trimestre es decepcionante para los accionistas principalmente debido a las pérdidas significativas incurridas, a pesar del crecimiento en los ingresos. Las pérdidas se debieron a un cargo de $2.31 por acción relacionado con la adquisición de Terns Pharmaceuticals, que impactó fuertemente tanto las ganancias GAAP como las no GAAP.
Métricas Financieras Clave:
- Ventas Totales a Nivel Mundial: $16.6 mil millones (aumento de $800 millones o 5% interanual)
- Pérdida GAAP por Acción: $0.54 (a la baja desde $1.76 interanual)
- Pérdida No GAAP por Acción: $0.13 (a la baja desde $2.13 interanual)
- Ventas de KEYTRUDA: $8.4 mil millones (aumento de $434 millones o 5% interanual)
- Ventas de WINREVAIR: $588 millones (aumento de $252 millones o 75% interanual)
- Ventas de Salud Animal: $1.8 mil millones (aumento de $144 millones o 8% interanual)
Análisis
El crecimiento de ingresos de $800 millones es encomiable, impulsado por un sólido desempeño en oncología, particularmente de KEYTRUDA y el recién lanzado WINREVAIR. Las ventas de KEYTRUDA por sí solas contribuyeron con $8.4 mil millones, con un adicional de $463 millones de KEYTRUDA QLEX. El crecimiento del 75% en las ventas de WINREVAIR indica una entrada exitosa al mercado, particularmente en Japón y Europa.
Sin embargo, los resultados financieros están empañados por las pérdidas sustanciales reportadas. La pérdida GAAP de $1,335 millones en el Q2 de 2026 en comparación con un ingreso neto de $4,427 millones en el Q2 de 2025 es alarmante. El cargo de $2.31 por acción por la adquisición de Terns impactó significativamente las ganancias, llevando a una pérdida no GAAP por acción de $0.13, a la baja desde $2.13 en el año anterior.
Dividendo y Recompra de Acciones
No hubo anuncios sobre dividendos o recompras de acciones en este trimestre, lo que puede preocupar a los inversores que buscan retornos en medio de las pérdidas.
Actualización de Guía
Merck ha ajustado y elevado su perspectiva de ventas para todo el año 2026 a un rango de $66.3 mil millones a $67.3 mil millones, por encima del rango anterior de $65.8 mil millones a $67.0 mil millones. La compañía ahora espera que el EPS no GAAP esté entre $2.66 y $2.76, lo que incluye cargos significativos únicos relacionados con adquisiciones.
Catalizadores Futuros
Los inversores deben monitorear de cerca el próximo Evento de Inversores en Oncología programado para el 26 de octubre de 2026, durante el Congreso de la Sociedad Europea de Oncología Médica. Este evento proporcionará información sobre la estrategia de oncología de Merck y los desarrollos de su pipeline, que podrían ser cruciales para el crecimiento futuro y la recuperación del precio de las acciones.
En conclusión, aunque el crecimiento de ingresos de Merck es una señal positiva, las pérdidas sustanciales y la falta de dividendos hacen de este un trimestre decepcionante para los accionistas. La atención ahora se centrará en cuán efectivamente la compañía puede aprovechar su pipeline y gestionar costos en el futuro.
Nota: Las siguientes tablas contienen montos en millones.
| Segundo Trimestre 2026 | Segundo Trimestre 2025 | Cambio | Cambio Ex-Cambio | |
|---|---|---|---|---|
| Ventas | $16,607 | $15,806 | 5% | 4% |
| Pérdida neta GAAP | $(1,335) | $4,427 | N/M | N/M |
| Pérdida neta No GAAP | $(330) | $5,366 | N/M | N/M |
| EPS GAAP | $(0.54) | $1.76 | N/M | N/M |
| EPS No GAAP | $(0.13) | $2.13 | N/M | N/M |
| 30 de junio de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |
|---|---|---|
| Activos | ||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | $4,566 | $5,789 |
| Cuentas por cobrar | $9,459 | $7,809 |
| Inventarios | $3,905 | $3,701 |
| Otros activos corrientes | $1,041 | $1,259 |
| Activos corrientes totales | $18,971 | $18,558 |
| Propiedades, planta y equipo | $25,571 | $25,967 |
| Otros activos a largo plazo | $7,529 | $5,888 |
| Activos totales | $52,071 | $50,413 |
| Pasivos | ||
| Pasivos corrientes | $12,796 | $11,823 |
| Deuda a largo plazo | $22,500 | $22,123 |
| Otros pasivos | $4,170 | $3,626 |
| Pasivos totales | $39,466 | $37,572 |
| Patrimonio | ||
| Acciones comunes | $1,656 | $1,626 |
| Capital adicional pagado | $9,945 | $9,854 |
| Utilidades retenidas | $1,904 | $1,361 |
| Patrimonio total | $12,605 | $12,841 |
| Total de pasivos y patrimonio | $52,071 | $50,413 |
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